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我国上市公司的股权融资与债务融资的比例关系

时间:2022-05-11 11:30:00 来源:网友整理 作者:网友

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3张图了解上市公司股权、债权融资现状

今年市场行情不佳,股、债均有所下跌,对市场融资是否有影响?从上市公司再融资来看,今年通过定增、配股等股权融资规模为1814亿,大幅小于近万亿的发债融资,也小于去年同期股权融资。总体可见,二级市场的下探对上市公司融资或有一定影响。

// 股市震荡调整 //

今年以来,A股走出下跌趋势,3月7日三大股指继续回落。Wind数据显示,今年以来沪指下探了7.33%,表现较强;深成指则大幅下跌15.37%,创2020年7月初以来新低;而创业板指更弱,今年以来下跌达20.84%,创2021年3月底以来新低。

Wind数据显示,今年以来,A股上市公司通过股权实现融资达1814.47亿,涉及82家公司。其中定增规模和数量都最多,为876.55亿,60家上市公司。紧随其后则是通过可转债融资达672.17亿(因发行的可转债绝大多数都通过转股形式退出,因此可转债融资最终也算是股权融资),此外还有3家上市公司通过配股融资255.75亿。总体来看,今年通过股权融资较去年同期超过2000亿的融资要有所减少。

// 债券融资情况 //

Wind数据显示,今年以来上市公司发债规模较大,合计发行规模达9730.42亿元,涉及378只债券。具体来看,上市公司发行的金融债遥遥领先,达6022亿,而且单只融资规模也最大。紧随其后短融规模达到2427.4亿元,其发行的数量最多为194只,因此单只债券融资规模并不大。此外中票、公司债和资产支持证券融资也不小,均超过300亿。总体可见上市公司通过发债融资,主要是银行和证券上市公司发行的金融债规模大,占比高。

此外,今年以来上市公司发行融资成本不高。Wind数据显示,剔除少数还未公布外,目前375只债券平均票面利率为2.84%。其中定向工具平均利率最高为3.6%,紧随其后公司债、中票平均利率在3.3%~3.45%之间。而短融平均利率最低,目前仅有2.49%。总体上市公司发债融资成本不高,在股权融资时间长、难度大下,选择债券融资也是不错的渠道。

本文源自Wind资讯

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股权融资和债权融资分析

公司在发展壮大的过程中,需要不断整合内外部资源,挖掘公司内外部潜力,实现公司持续、健康和迅速的发展。而对于公司来说,业务和资金是两个重要动因。而如何获得资金,我们通常选择的主要方式为股权融资、债权融资和其他融资。但在融资过程中,如何选择合适的融资方式,不仅仅关系着业务发展资金的到位,也深刻影响着公司的风险敞口。下面就最常用的两种融资方式—股权融资和债权融资进行简要介绍。

股权融资是什么?

股权融资是指企业股东有意愿让出部分股权,通过股权增资引进新的股东获得资金,并同时使总股本增加的融资方式。

股权融资的用途?

我国上市公司的股权融资与债务融资的比例关系图片2

股权的融资方式决定了其资金用途的广泛性,既可以用于充实企业的营运资金,也可以用于企业的投资活动。

股权融资的方式?

股权融资包括股份转让,发行股票,配股,债转股等。

股权融资的优势?

1.股本没有固定的到期日,无需偿还。若我们在引进相关战略投资人时,签署了其他的对赌和业绩则需要根据具体的情势重新考量。

2.没有固定的股利和资金使用负担,对于公司的发展更加包容,使公司更容易将资金投入见效慢但很有前途的项目。

3.筹资风险小,且在融资成功后,有利于向社会大众传递公司向好发展的讯息,提高公司市场价值,增强公司的市场信誉。

4.在引入战略投资或股东的同时,也能获得相关投资人和股东的资源,助推公司向好发展。

股权融资过程中需要关注的主要风险点?

在进行股权融资过程中,股权稀释导致的控制权分散进行导致公司的控制权旁落,是我们需要关注和考虑的风险。同时,因股权融资是一种所有权转让的融资方式,成本高且授予后再融资又间接增加了限制,在公司高速发展且在势头较好的赛道上,我们就需要综合考量是否采取这种方式。若我们采取这种方式,也要考虑是否增加同股不同权、领售权、股权稀释条款等,以排除相关风险。

我国上市公司的股权融资与债务融资的比例关系图片3

但公司在实际发展过程中,是否选择股权融资,我们需要对公司的发展现状,规划和资金需求点等各相关因素进行综合考量。

股权融资和债权融资分析(二)

在上一篇文章,对股权融资的定义、资金用途、方式和优势等进行了简要地分析。让我们对股权融资有了初步的认识,也让我们在公司发展过程中,对采取股权融资方式进行融资有了基本的判断。针对另一重要的融资方式—债权融资,我们就在本篇文章中做简要的梳理。

债权融资是什么?

债权融资是指企业通过举债的方式进行融资。债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。

债权融资的用途?

债权融资方式决定了其资金用途的主要应用于充实企业的营运资金。但在融资过程中,我们需要特别关注企业债务和企业现金流之间的错配风险。

债权融资的方式?

债权融资包括银行贷款、企业短期融资券、金融租赁、政府间贷款和私募债权基金等。

债权融资的特点是什么?

1、获得的只是资金的使用权而不是所有权,负债资金的使用是有成本的,企业必须支付利息,并且债务到期时须归还本金。

2、能够提高企业所有权资金的资金回报率,具有财务杠杆作用。

3、与股权融资相比,除了在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题,一般不会产生对企业的控制权问题。

我国上市公司的股权融资与债务融资的比例关系图片1

债权融资的优势?(相对于股权融资)

1、债权融资成本较低,债权融资在投融资双方约定好利息后,基本上就会在此基础上要求还本付息,相对于股权融资要求公司的全部资产分配权和管理权,债权融资在公司获得快速发展时,其支出的成本较低。

2、融资的速度也较快,因股权融资会涉及投资方详尽的尽调,股东意愿的平衡,股权增减变动的调整等,而债权融资只要在资金方确定借贷方具有偿本付息能力即可。

3、因债权融资通常情况下仅涉及到借贷双方,而不必要向第三方进行公示,故债权融资具有较强的隐蔽性。

4、当公司仅有短期的资金紧张,或公司现有管理层对公司控制权要强烈要求时,债权融资就更具优势,除了在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题,一般不会产生对企业的控制权问题。

5、能够提高企业所有权资金的资金回报率,具有财务杠杆作用。

债权融资通常面临的法律风险?

债权融资在适用过程中,我们需要考量公司业务发展风险,公司现金流、公司业务情况等,以确定我们在进行债权融资后我们的资金使用风险,防止资金错配增加公司现金流短缺风险,进而发生债权违约风险。

某一种融资方式是否适用,我们需要综合去考量,并聘请相关专业人员做恰当评估和分析,以保证我们的融资方式的科学性。同时,在融资合同和条款的设置上,也要综合公司发展状况和现有架构,确保融资风险的可控。

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