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2021年投资机会在哪里

时间:2022-05-21 12:28:52 来源:网友整理 作者:网友

正文标题

2021年投资机遇在哪?

2020年临近尾声,大家今年份的投资收益如何?

受疫情“黑天鹅”影响,年内全球资本市场波动较大,A股市场也持续震荡,而基金再一次展现出赚钱效应,实力出色的基金经理所管理的产品更是脱颖而出。

由建信基金权益投资部执行总经理陶灿管理建信改革红利股票(000592)

近一年净值增长率73.31%

同期业绩比较基准收益率17.87%

近一年净值增长率位居同类基金第6/196

获海通证券五年★★★★★评级

荣获“金基金·股票型基金三年期奖”和“金基金·股票型基金五年期奖”

业绩数据来源:基金定期报告,截至时间:2020年9月30日。

排名数据来源:银河证券,截至时间:2020年11月20日。其中,同类指标准股票型基金(A类)。

星级评价机构:海通证券,截至时间:2020年10月30日。

评奖机构:上海证券报;评奖日期:2018年5月10日、2020年7月6日

陶灿拥有9年基金经理任职经验 ,历经牛熊考验,目前独立在管的

建信鑫利灵活配置混合(001858)

近一年净值增长率71.54%

同期业绩比较基准收益率14.55%

建信恒久价值混合(530001)

近一年净值增长率64.08%

同期业绩比较基准收益率17.81%

建信现代服务业股票(001781)

近一年净值增长率53.01%

同期业绩比较基准收益率10.77%

业绩数据来源:基金定期报告,截至时间:2020年9月30日。

在复杂行情中仍为投资者创造了可观回报,那么对于下阶段以及明年的投资机遇,陶灿又是怎么看的?

供给侧改革优化A股生态

陶灿表示,从宏观背景来看,我国经济动能切换,新常态下高质量发展诉求提升,结构性调整是重点。

近年来,从经济产业层面的淘汰落后产能、出清过剩库存、降低量价波动,到经济部门层面的金融去杠杆、实体去杠杆、降低成本,再到经济要素层面的持续补短板、提升循环效率、强调安全稳定、首提数据要素。供给侧改革正持续深化,从单纯的政策驱动到经济、融资、环境、产业等不同要素驱动。

今年疫情来势汹汹,但同时也是一种广义的“供给侧改革”。一是在系统性的冲击之下,组织效率高、自动化程度高、客户结构和分布更合理的企业更易存活;二是在逆全球化过程中,疫情加速了世界多极化、区块化发展的趋势,进一步倒逼各国转向挖掘内部需求,大量自主可控、国产替代、内需导向的企业开始获得关注。

而随着供给侧改革主线的演进,对A股市场也产生了积极深远的影响。在产能控制、要素成本、产品质量、产融配套等方面,供给侧改革提供了优胜劣汰的竞争环境,A股生态以及各行业竞争格局得以优化。2019年以来,市场对龙头的定价以及龙头本身对指数的影响迅速提升,伴随着格局改善与龙头份额提升,相关公司财务表现显著胜出。

制造业升级关注两大主线

中国加入WTO后重塑全球制造业格局,我国已占据制造业第一大国的地位,且体现出产出总量大、品类丰富、产业链齐全、中游特征突出等优势。在今年疫情中,全球对中国制造的依赖也明显上升,出口链景气持续超预期。

但同时,中国最强的竞争优势集中于中低端制造,在全球制造业产业链分工中的地位仍然不高。因此,制造业升级是必由之路,我国将从“制造大国”走向“制造强国”。在“十四五”规划中,也提出重点支持科技补短板的新兴产业发展和扩大内需,包括建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国,以及以内需为战略基点形成强大的国内市场。

在制造业升级过程中,有望涌现出众多投资机会,从两条主线出发——

一是配置世界龙头。我国工程机械、汽车零部件等已经接近天花板的行业通过“走出去”进行全球竞争,进而获得新的增长。同时,如新能源产业链、新能源汽车等领域仍在迭代发展,但中国已经具备先发优势,确立了全球领导者地位。

二是挖掘隐形冠军。寻找隐形冠军是微观角度在制造领域获得alpha的关键,赫尔曼·西蒙提出的“隐形冠军理论”与工信部引导的“专精特新小巨人”异曲同工。伴随注册制的实施,越来越多的先进制造业公司登陆资本市场,潜在alpha空间持续扩大。

对于未来的投资操作,陶灿表示仍将坚持自己的投资方法论——以合理估值投资高质量增长的上市公司,并注重“止盈止损”策略。

在他看来,股票投资收益率来源有三方面,即股息率、估值变动率、核心指标增长率。其中,估值变动率是零和博弈游戏,有人亏就有人赚,股息率和核心指标增长率是共同致富游戏,参与时间越长,大家都有得赚,赚企业盈利增长的钱。

投资中,更多的时间和精力聚焦在共同致富游戏,但由于二级市场特点,不可避免需要关注零和博弈游戏,股票投资本身是这两种游戏的混合。

陶灿认为,稳健持续的核心竞争力是实现核心财务指标或者业务指标的增长。而公司核心竞争力有两个层次:一是行业之间的比较,行业的盈利模式、产业链地位等;二是行业内部公司之间的比较,成本优势或者产品差异带来的竞争优势,管理层在这种竞争优势获取中的作用等。

为给投资者创造长期回报和良好的持有体验,陶灿也十分重视止盈止损策略。他表示,把止盈止损策略应用到公募基金的组合管理上,对应的就是基金组合的回撤控制,可以从两个层面上进行优化。

第一层面是底层资产的优化,基金组合投资的个股若具备持续稳健趋势的收益率,则个股的回撤控制相对容易实现,因此可通过选择个股实现回撤控制。第二层面是择时操作的优化,基金组合在不同市场环境下,对风险暴露程度不同,因此可通过调整组合对市场风险敏感程度来控制回撤。

本文转载自《上海证券报》微信公众号。

建信改革红利股票2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年基金净值增长率依次为-17.30%、26.84%、-33.64%、60.75%、28.79%,同期业绩比较基准收益率依次为-9.22%、18.09%、-20.65%、31.09%、2.00%。建信鑫利灵活配置混合自2017年11月4日由安心保本二号转型而来,转型后基金投资目标、投资范围、投资策略、基金经理等均发生变化,2016年、2017年转型前、2017年转型后、2018年、2019年、2020年上半年基金净值增长率依次为-0.59%、2.67%、-0.29%、-21.24%、34.92%、25.92%,同期业绩比较基准收益率依次为2.81%、2.36%、0.57%、-14.12%、24.57%、2.35%。建信恒久价值混合2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年基金净值增长率依次为-20.09%、5.24%、-31.63%、48.98%、26.63%,同期业绩比较基准收益率依次为-11.01%、7.69%、-22.87%、27.50%、4.57%。建信现代服务业股票2016年、2017年、2018年、2019年、2020年上半年基金净值增长率依次为-1.20%、24.39%、-31.65%、47.02%、33.12%,同期业绩比较基准收益率依次为0.10%、2.97%、-20.89%、19.86%、1.32%。数据来源:基金定期报告。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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目录:
1、为什么选这家公司,逻辑是什么?
2、企业竞争格局如何?
3、三大长牛行业:消费、医药、科技互联网
4、周期性行业:金融、地产、材料
5、一定不要买的公司:避开小市值、庄股
6、选股的方法:五步选股法
7、常青树如何长青?关于复利的一些思考

1.0

为什么选这家公司,逻辑是什么?

很多朋友买股票,很少问为什么,大部分人就仅仅看一根K线,或者找找技术支撑,但技术指标只能是辅助作用,而且本身技术指标有滞后信,不足以让你在A股这样的动荡市场里赚到钱。

很多人也会看消息面,市场政策变化了,然后突然就买进去,但主力往往比你要提前入场,你想赚钱,顶多喝口汤,甚至大多数时候汤都喝不了。

简而言之,技术分析和消息面对研究股票的价值十分有限,最终的落地还是得回归到企业上来,回归企业的财报,根据财务报表,去做深度的研究。

通常我们会追踪几大表:

1、资产负债表

2、利润表

3、现金流量表

通过以上三张表去寻找公司投资的价值。比单独去研究K线要耗费的精力大很多,这里限于篇幅和问答的准确性,以上三大表我不做进一步展开,将在本号的后面具体拧出来详解。


2.0

企业竞争格局如何?

一只股票,大部分喜欢从估值出发,也有人会从企业自身业绩出发,跟随企业做价值投资。这些都是我们筛选的指标,如果要展开讲,估值也并不只是各大自媒体大V讲的那么单一且无用。

当然除了这些,我们还得宏观研判这家公司在行业的竞争力如何?

一个优质的企业、能给我们持续带来收益的企业,绝对是行业内有潜在竞争优势或技术壁垒。

我打个比方,腾讯为什么会成为中国互联网行业龙头,因为它有垄断的嫌疑,腾讯不管是在游戏端,社交面都占据着绝对的主导地位,全民双微是腾讯的“种钱树”。腾讯透过双微开展一系列的业务,并以每年近30%的业绩增速为股东赚钱,那你说值不值得投资?

再如白酒,高端一方面在于利润高,有品牌知名度,销量自然不会差。

所以一家具备护城河的企业,一定是具备竞争优势的。

3.0

三大长牛行业:消费、医药、科技互联网

3.1消费行业

我们每个人都离不开消费,人人都要吃穿,固然消费成为长牛行业,也是最赚钱的行业。

消费又分为可选消费和必选消费。

必选消费是我们每天必须要吃的用的,比如日常生活的柴米油盐酱醋茶,一日三餐的温饱总得解决吧。可选消费就是人们根据自己的意愿去买自己喜欢的东西,比如奢侈品消费。

必选消费,不管经济好坏,人们都离不开它,所以很难被经济所左右。但可选消费是和经济是有一定关联的,大家口袋里的钱多了,自然会意愿消费,通常和经济有挂钩。


A:白酒

消费行业最为火爆的就是白酒了,白酒毛利很高,贵州茅台(飞天53°)出厂价990左右,但市场价却能达到2800,企业的毛利润高达90%以上。

白酒行业,说白了就是赚钱不辛苦的行业,特别是龙头白酒行业,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等是白酒里优质的好企业。这些公司,无疑就是赚钱不辛苦的行业,值得长期跟踪。

这里为了大家方便,我给大家做了一个白酒板块的表,值得大家珍藏,这篇文章给大家全部归类好了,大家可以很方便的了解到行业里有那些个股值得投资,这么辛苦归纳,希望大家不吝惜赏赐一个赞哈哈。

B:调味品

随着人们生活水平的提高,大家对调味品的需求也越来越旺盛。

何况本身柴米油盐大家也都离不开。对标发达国家调味品市场来看,这个行业也是长期长牛的行业,基本是保持量价齐升的态势。

我们国家现在调味品正处在高速增长阶段,有很好的业绩空间需要释放,同时行业集中度也远远不如发达国家,对我们国内的一些龙头还是有很大利好的。

下面是我给大家梳理的调味品有关个股:

C:家电行业

巨头主宰的中国家电市场竞争格局,正在加速形成,接下来2、3家企业有可能占据整个行业七八成份额。这一局面,比市场下滑、消费低迷、增长乏力,带给众多家电产业从业者们的影响和冲击,更为直接和激烈。

2020年,空调行业品牌竞争异常激烈,龙头品牌用以价换量的方式抢夺市场份额,线上市场以价换量取得一定成效,零售额仅出现小幅同比下降;线下市场则遭遇“量额双降”的艰难处境。


D:医美行业

医美行业是绝对的好赛道,随着人们生活水平的提高,这些年医美市场份额也越来越大。

2012-2019年,国内医美市场规模由298亿元增至1769亿元,年复合增速29%,已成为仅次于美国的全球医美第二大市场,并且当前国内医美渗透率不足4%,仍远低于发达国家10%-20%水平,可提升空间很大,未来3-5年有望继续保持30%左右的年增速。

从产业链来看,医美产业链可分为:上游玻尿酸原材料,

中游玻尿酸肉毒素等产品,

下游医美医院。

医美具有“未来白酒”的价值一说,毕竟男人爱酒,女人爱美是人之常情了,未来我十分看好医美板块的成长价值。

3.2

医药行业

前面给大家讲到了医美行业,这里给大家梳理医药行业,这是个长牛行业,很多基金过去四五年收益都达到了300%以上。医药行业大家一定得看完,未来我认为是投资最有价值的行业,中国人口老龄化加速,需求抬升。

整个医药行业,有众多分支,如医疗保健、生物医药。继续往下细分也会更为明显,如医疗保健里又有医疗器材;生物医药里又涵盖了生物科技、制药等。

在整个A股,全指医药涵盖了所有A股有关的医疗上市公司,以大盘股为代表的沪深300里面也有很多医药股,不过这个主要是以医药龙头股为主,我们常见的像医药100行业指数里面也是有众多医药股。

从产业链看,医药行业主要由三部分组成:

上游:目前上游原料药主要集中在五个国家和地区,分别是中国、印度、日本、北欧和西欧。西欧是原料药的纯出口地区,而北美主要以进口为主,日本则是自给自足的状态,我国和印度则是原料药的生产基地。

中游:主要是研发和生产,包括化学药、生物药、中药、医疗器械等。

下游:主要是医药流通,直面患者。

A:化药

化药主要由仿制药和创新药组成。

仿药主要涵盖大宗原料药、特色原料药和制剂,大宗原料药整个的需求量很大,比如我们常见的抗生素、镇痛药之类的;特色原料药有较高的技术壁垒,当然利润也很好,企业业绩也是长期稳定,比如抗糖尿病慢性药的生产。

仿制药主要是拿来主义,成本低廉,但价格很高,这是医保采集的重点,比如华东医药就是以仿制药为核心的药企。

创新药方面,创新药有很强的技术含量,药企在研发的过程中投入也较多,这类公司主要依靠技术,有自己的核心竞争力,不容易受到带量采购的政策调整。

B:中药

中药大家都比较熟悉,人们常去一些药店一抓就是几副,然后回家泡来喝的药,算是我国独有的药物体系,有一定的护城河效应,享有一定的定价抬价权,相关的公司也是比较常见的,云南白药、贵州百灵就是典型的代表。

以下是梳理的有关中药个股。


C:生物药

生物药在医疗行业是当下较为热门的话题,也是全球新药研发的主力场。这里面,包括抗体、疫苗等。

抗体中,主要有多克隆抗体、单抗PD-1这两种。

国内在生物药研发领先的有恒瑞医药、信达生物等企业,主要都是以单抗为主。恒瑞医药是在2019年获批的PD-1卡瑞丽珠单抗,抗体药在上市第二年销售峰值就达到了50亿元,远远甩开了国内其他对手,可见生物制药后劲十分强大。

疫苗方面,常见的有乙肝疫苗、狂犬病疫苗、肺炎疫苗、新冠病毒疫苗等。去年疫情至今,从新冠疫苗研发到生产再到落地,用了一年多时间,足以见得时间周期之长。

从上市公司来看,全球最畅销的疫苗是辉瑞的13价肺炎疫苗,2019年销售额高达58亿美元,这个很多女生应该深有体会,打这种疫苗往往需要预约很久的时间,而且很多地方根本没有。

国产疫苗中,占领先地位的有智飞生物、康泰生物。智飞生物主要代理了默沙东的4\9价HPV疫苗,you康泰生物主要品种是乙肝疫苗,这也是为什么这么多年来,康泰生物股价持续上涨的原因,核心还是技术壁垒

D:医疗服务

医疗服务主要集中在下游,面对的是患者,涵盖了医院、药店、互联网医疗等。我国医院主要以公立医院为主,以民营医院为辅。

公立医院占大头,诊疗人数占比达80%以上,民营医院以自费为主,比如眼科、牙科、月子中心、医美等。这类主要是医药消费的升级,未来有较大的市场空间,而且盈利能力很强。

最具代表的医美概念公司有爱美客、华东医药;眼科有爱尔眼科等。

3.3

科技互联网行业

科技和互联网行业本质是没有太大区分的,特别在这个万物互联的时代。

但为了让朋友们更为详细的参考了解,这里我将分为两部分去讲。

首先给大家看看科技行业。

3.3.1

光伏产业

年初以来,光伏产业的火热程度持续提升,各大光伏生产企业频频宣布扩产,但相关企业的股价却持续摸底。直到四月,光伏产业相关企业股价才逐步回暖。

光伏产业链中相对上游的企业生产硅料、硅片以及光伏玻璃,中下游厂商生产光伏电池、组件等。

从企业端来看,目前产业链各环节的龙头企业分别是通威股份,以单晶硅料、电池片、组件生产为主;隆基股份则是覆盖了全产业链,是整个光伏产业的大龙头;福莱特主要生产光伏玻璃;福斯特主要做EVA胶膜和光背板玻璃,也算是这个细分领域的佼佼者;阳光电源主要生产逆变器和EPC,是逆变器行业龙头;以及储能方面的龙头:南都电源、比亚迪。

从全产业看,国内2019年光伏发电量占总发电量3%,未来持续提升潜力大。根据联合国马德里气候变化大会的《中国2050年光伏发展展望》,从2020年至2025年这一阶段开始,中国光伏将启动加速部署;2025年至2035年,中国光伏将进入规模化加速部署时期。

到2050年,光伏将成为中国第一大电源,约占当年全国用电量的40%左右,从空间来看,未来光伏发展潜力巨大。

根据有关机构预测,预计未来全球范围内2025年光伏度电成本将全面低于火电成本,未来全球光伏新增装机规模增速均能够保持在15%以上。因此长期看,全球光伏2020年起进入发电侧平价上网过渡期,未来几年平价上网数量占比将逐渐提升。

鉴于此,给大家梳理了光伏产业有关概念股:

3.3.2

新能源车

汽车是历次工业革命技术进步的重要应用载体,发展新能源汽车是国家作出的重大战略决策,近两年,各大企业进军新能源车行业,雷军宣布押上全部身家,为小米汽车而战;华为也在同期进军汽车行业。

不同的是,不是每个企业进军汽车行业都做整车。

新能源汽车是一个庞大的市场,目前来看,具有广阔的成长空间。不管是美国、欧洲还是中国,都已经被列为重要的战略产业。在碳排放的大背景下,作为绿色出行的新能源车已经成为全球共识。

在这一片蓝海中,全球汽车厂商之间博弈激烈,产业链上的各大头部企业,将是未来绿色出行的领军企业。

新能源车从上游的原材料,到中游动力电池与零部件,再到下游的整车与服务,新能源车产业链的各个环节都在持续完善,并且不断成为全球资本的核心资产。

具体业绩表现来看,欧拉汽车二月到十一月销量从200辆增加到9463辆,比去年同期增长2000多辆,比亚迪、特斯拉等汽车今年整体趋势也十分乐观。放眼全球市场,2019年,全球新能源汽车市场销量增速为9.5%,其中欧洲地区由于补贴政策影响,出现大幅增长,2019年增速达到52.82%。

基于此,我给大家整理了有关新能源汽车产业公司:

3.3.3

半导体产业

半导体在集成电路、消费电子、通信系统、光伏发电、照明、大功率电源转换等领域都有应用,如二极管就是采用半导体制作的器件。

大部分的电子产品,如计算机、智能手机等或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关联。常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等。

无论从科技或是经济发展的角度来看,半导体的重要性都是非常巨大的。

半导体产业链大致可以划分为上游、中游和下游。上游包括半导体材料、生产设备、EDA、IP核;中游包括设计、制造、封测三大环节。下游主要为半导体应用,例如PC、医疗、电子、通信、物联网、、信息安全、汽车、新能源、工业等

半导体可以分为四类产品,分别是集成电路、光电子器件、分立器件和传感器。其中规模最大的是集成电路,市场规模达到2753亿美元,占半导体市场的83%。

我们从芯片行业来看,一季度统计了芯片行业各细分领域核心个股的业绩,行业总体呈现净利润高速增长的趋势,核心公司净利润增速平均达到508%。芯片设计细分领域(CIS、射频、模拟等)领先企业、驱动芯片、半导体封测、设备等细分领域平均利润增速均超过100%。在各细分领域中,功率器件、驱动芯片增速分别高达1241%、1216%。

芯片设计细分领域领先企业中,韦尔股份、卓胜微由于在各自领域中产品竞争力较强,近年盈利能力持续较强,利润基数较高,因此在行业景气时,业绩增长相对平稳。

半导体材料领域中,由于国产半导体材料大部分尚处于研发、认证的初期阶段,尚未大规模放量,同时部分厂商来自半导体材料的业务占比较低,半导体行业景气对公司整体业绩的驱动相对有限,因此业绩增长相对较低。

基于此,整理了半导体产业链核心个股:


3.3.4

军工产业

军工是个长周期产业,很多人投资军工行业,就会觉得军工很难投。2021年,军工指数大跌,整个航空龙头股跌幅居前,有业内人士称军工企业利润太低,也有人说军工发展周期缓慢。

但从数据看,订单量上,整个一月份多家上游元器件公司订单量刷历史新高,行业下游端也在积极提升交付和保障能力。

且在十四五期间,整个航空装备也是国家的重点建设对象。短期看,外部局势紧张倒逼十四五期间武器装备的快速上量。长期看,对标美军在本世纪中叶建成世界一流军队,同时国防科学技术的外溢民用化发展也在提振。

A:需求侧

军工主要由需求决定着供给,整个去年一年,在经历了周边环境变化以及新冠疫情等事件的冲击后,我国军工产业供应链的安全性和完善性有望成为十四五期间的重点关注领域。

从航空主机厂订单量来看,整个需求呈现增长态势,部分业务逐步外溢,促进上游民营配套企业发展。

B:现金流

军费中的装备费用是军工产业供给侧的主要收入来源,直接对供给端的发展起到持续性的支撑作用,十四五期间,军费有望加大对航空航天等武器装备重点建设领域的投入支持。

同时,资本市场助力军工行业大发展,其中,一级市场有望回暖,国家直接入场支撑军工发展,使得整个行业景气度上升;另外,二级市场融资逐渐复苏,对军工行业也会进行有效补充。

此外,今年是100我党周年纪念日,依照往年A股的性格,会来一波炒作。

基于此,我们整理了军工有关核心个股。

3.4

互联网行业

近期互联网企业跌幅较为惨烈,腾讯阿里两巨头股价直接跌去了近15%左右。代表互联网行业的ETF基金也是跌幅扩大倒25%。

跌到现在这个位置,我反而很开心,因为这个位置基本也回到了估值底部区间。前段时间美股的中概股被一顿暴捶,多只个股腰斩。但港股美股上市的一些巨头表现还是十分稳定的,毕竟他们的业绩在哪儿摆着。

消费、医药是是大牛股频出的地方,毕竟大家要生存,就离不开它们。互联网虽然看不见,不能当饭吃,也不能当药吃,但它为我们带来了许多便利。我们每个人都可以通过网络连接世界,一定程度上将时间和空间都拉平了,所以这一轮互联网的下跌,我反倒觉得是个大机会。

这里限于篇幅,就直接挖掘出互联网核心个股。

4.0

周期性行业:金融、原材料

以上我们讲到了三大长牛行业,也是整个股市里最赚钱的行业,但这些行业在牛市的时候很容易把估值推高,到熊市的时候大家就不知道怎么办了。

其实在资本市场想要长期获利,要对行业有全方位的认识。我们除了投资三大长牛行业以外,同时也应该布局一些周期性的行业作为我们的投资品种的补充。我们常说的周期行业主要是指以金融为核心的保险、地产、银行业;以大宗商品为核心的周期品。例如猪周期。

4.1

金融地产

大家现在聊到房地产,都觉得好像是个土豪才能投资的项目,但过去20年,炒房客们推动了中国房地产价格,使得一部分人先富起来。

那么房地产行业到底有多赚钱呢?我先给大家看一组数据(2010-2019龙头企业股价涨幅)大家都就知道了。

咋一看,大家以为买房赚钱,殊不知数据是最好的参考值,龙头房企公司过去10年涨幅如此之大,买房远远不如长期持有这些公司的股票。此前V姐也说过,最好的投资一定是行业的龙头,他们要么有行业壁垒,要么有技术壁垒,要么有垄断优势,成长性巨大。

4.2

大宗原材料

周期性行业中,大宗商品原材料也是我们投资的一大亮点。市场经济的特征是行业投资利润的平均化,如果一个行业的投资利润率高了,那么就会有人来投资,投资的人多了,利润率就会下来,这就是周期。

银行由于进入的门槛较高,且大多数国家对银行的牌照发放有严格的限制,因此银行的周期性,不是由于行业平均利润率高导致该行业的投资增加,而是由于银行是全社会资金渠道和最大的间接融资渠道,与全社会的经济密切相关,因此国家的经济周期影响的就是银行业,从而导致银行业为周期性行业。


5.0

一定不要买的公司:避开小市值、庄股

最近私募大佬叶飞曝光了一些公司的“内幕”交易情况,可以见得,这些公司都是小市值的公司,小公司很容易出现庄家坐庄的情况,最后割的又是咋们散户。

那么为何小市值里容易出现庄股呢?很简单,因为机构或者一下大的投资者有大把的资金,很容易形成控盘。大家应该都见过庄股,去年闹得沸沸扬扬的仁东控股就是最典型的例子。

那么如何识别庄股呢?

庄股有两个特点,第一呢就是消息十分配合,所谓的消息十分配合就是一个公司出了利好或者利空,庄家跟的速度特别快;二就是上下影线齐刷刷,这说明庄家在倒腾。2018年,是庄股闪崩的高发期,因为这一年市场全年走熊,股指一路下跌,成交量持续萎靡,庄家无人接盘,“裸泳”十分明显,于是闪崩的案例自然就屡见不鲜。

除了避开庄股之外,即便是没有庄股的小市值的公司我们也要尽量避免,这里所谓的小市值往往指的是80亿市值以内的公司。为什么要避开这些小市值公司呢?

首先一点就是这些公司缺少主流机构的参与,流动性很差,导致活跃性很差,而且小市值的公司估值很可能长期处于“折价”状态。

另外一点就是小市值的公司往往缺少卖方机构覆盖,缺少信息的交流和互通,小市值的细分或冷门行业,很多机构也是不愿意去调研的,就更谈不上参与了。

因此,我们在挑选公司的时候,要尽可能的挑选市值超过200亿的企业,同时也尽量不要去挑选冷门的行业。成长股出现的地方,一定是在赚钱不辛苦的行业。

6.0

选股的方法:五步选股法

上面我们介绍了要避开庄股和小市值及冷门的公司。下面大家继续打起12分精神,来了解一下选股的方法,就这个方法,绝对值得大家反手一个赞,这个话题虽然也是被很多人聊过的,但我绝对都不够完善和具体,今天就来系统一点儿分享给到大家。

第一确定选股范围

A股有4000多只股票,作为非科班出身的大多数投资者是很难找到像茅台这样的优质企业的,即便是找到了,大家也不一定能拿住5年十年跟着企业一起成长。股票太多了,就有种盲人摸象的感觉。

其实不然,确定选股范围很简单,我们可以从沪深300或者中证500里去挑选优质的个股,这样就把选股的范围停留在了800只股票里面了。我个人主要是从沪深300成分股里挑选个股。

这样一下子我就可以把选股范围缩小了十多倍。

当然你也可以从中证500里挑选,或者从别的指数基金里挑选。

我之所以挑选沪深300是因为沪深300代表了A股里最具投资价值的个股,同样中证500也是A股里最具成长性的个股,很少存在庄股的可能。

第二用ROE进行筛选

确定了沪深300成分股以后,第二个条件就是通过ROE指标来挑选股票,巴菲特曾经说过:如果非要我用一种选股指标来选股,那我会选择ROE。

我就是从沪深300成分股中找到那些ROE长期显著高出同行的公司,最好高出的时间是5年以上。这个筛选过程我们需要找到各行业的平均ROE数据,一般大家可以通过Wind找到这些数据,经过这一轮筛选,可以排除三分之一左右的公司。

第三通过经营现金流进行筛选

现金流对于一家企业来说是是十分重要的,对于那些可以使用经营现金流来分析的公司来说,如果他的经营现金流常年大于净利润,那么这家公司大概率是一家比较优秀的公司。反过来说,如果经营现金流常年大幅低于净利润,就会被我从备选股中剔除。

第四通过分红率进行筛选

有些公司他们的ROE很高,历年的经营现金流也不错,但就是每年的分红都少得可怜,分红率普遍在20%以下,股息率在1%左右,这些公司往往每年都有大量的投资现金流支出,对于这些公司的真实盈利能力,我都是存疑的,比较典型的就是大族激光。

经过这轮筛选,应该还会剩下50家左右的公司。

第五通过估值进行筛选

经过以上四步筛选出的这50家公司就满足了我对优质股的所有定义,但好公司还必须要有好价格,这50家公司中就存在着一批一眼就能看出非常优秀,但估值始终让我望而却步的公司,比如海天味业、爱尔眼科、恒瑞医药等等,碰到这种股票,我的原则是宁可错过也不强行上车。

7.0

常青树如何长青?关于复利的一些思考

上面给大家分享了这么多,挺累的,大家可得给我一个赞呀。我个人的投资方面,这么多年,也算对投资有一定的认识。大家都听过复利是世界第八大奇迹这个说法,实际上复利本身也是普通人实现阶层跨越的唯一可复制的方法。

作为普通人,创造财富的方式有几种,一是个人的劳力,二是知识,在生产要素里面,劳力每个人都不缺。但仅仅只有劳力,没有知识,很容易被替代。资本从来是追求效益的,如果资本用情怀替代效益,那就很容易被达尔文的适者生存所淘汰。

所以我们就需要知识去改变我们的财富。就像你正在阅读本文一样,也许因为你无意间阅读到本文后,掌握了一些投资的方法或理念后,就开始盈利了。最后,也希望这篇文章能给你价值。

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