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工银瑞信前沿医疗股票A估值

时间:2022-05-13 10:30:09 来源:网友整理 作者:网友

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工银瑞信基金赵蓓:香港生物医药板块进入估值相对合理阶段

张舒琳 中国证券报·中证网

中证网讯(记者 张舒琳)3月30日,工银瑞信前沿医疗股票发布2021年基金年报。基金经理赵蓓表示,全年依然战略性看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗等行业,持仓大部分集中在这些领域。

对于2021年的投资操作,她表示,在上半年重仓持有了创新药产业链板块及新冠疫苗相关个股,减持了估值性价比不高的一些龙头个股,取得了较好的超额收益。下半年减持了新冠疫苗以及涨幅较大、估值偏高的创新药产业链以及医疗器械等个股,降低仓位,并增配了低估值稳健成长的个股。

对于后市,她认为,经过这一轮调整,香港生物医药板块已进入估值相对合理阶段,一级市场投融资热度依然维持在较高水平,未来创新药及创新药产业链或仍会维持在较高增长状态,全球创新药产业链往中国转移的趋势依然没有变化,从估值性价比的角度目前或已进入有吸引力的阶段,仍战略性看好这一方向。此外,创新药及器械已经进入估值偏合理、可以精选个股的阶段;医疗服务和消费医疗则要看疫情的进展和疫情防控政策的变化。近期表现好的中药板块也值得重视,中医药一直是国家支持的体现中国民族特色医疗的重要方向,有其符合自身特点的市场空间,也会放在全行业估值性价比比较的角度上精选有优势的个股。

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基金持仓分析之工银瑞信前沿医疗股票

每日复盘

今天周四定投日,按照计划没有取消操作。本来按照我的减仓新材料新能源、静等白酒医疗的计划,但是,定投还是必须要坚持,它是独立于你任何操作基础上的,不要因为市场的走势就随意打乱自己的计划,这是不对的。

至于今天的收益应该是在1%左右,因为持仓收益还没更新,不过也相差不大。今年的收益是在19.50%左右。虽说今天新能源亏了,但是白酒医疗又挺起来了,完美的对冲。正好前段时间一直在减仓新能源,你看,今天不就舒服了么,所以,我还是稍微有点点技巧的。

今天A股市场太猛了。之前我一直强调的半导体以及军工的风险,好多人都被最近的行情打懵了,梭哈的大有人在,还说我在眼红。今天就知道了,风险无处不在。特别是军工,短线的赶紧撤吧,不然就关灯吃面吧,证券就不是人了,又是这种坑人趋势,做短线的人真的太难了。

半导体军工不要图收益了,有时候少赚至少还有收益。至于我持有的白酒医疗新能源,新能源我会减仓,白酒医疗我是做长线的,先不慌。

基金分析

工银瑞信前沿医疗股票---本基金通过投资于前沿医疗领域中具有高成长性的优质 上市公司,在风险可控的前提下力争获取超越业绩比较 基准的收益。

一、基金经理


赵蓓,14年证券从业经验。2010年加入工银瑞信基金公司,任职年化17.29%,管理规模155亿元。2016年2月3日担任工银瑞信前沿医疗股票的基金经理,任期收益404.70%。


业绩上,整体业绩都算优秀,唯一就是近期收益不是很理想,也是她选中的个股有个拖后腿的,等下再聊。

风险指标上来看,回撤控制得还行,不过唯一有问题的就是波动率在34%,略微有些高了,虽说是行业的特性,但是这不利于投资者的持有。另外呢,夏普比率不算高,因此也正好说明了近期投资收益较差。

二、投资策略

本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上,采用动态调整策略, 在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例,在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例,力求实现基金财产的长期稳定增值,从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。以科学技术的进步和应用为切入点,本基金从新技术、新模式两个层面对前沿医疗领域进行了界定。 在前沿医疗业主题界定的基础上,本基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法,选择具有长期稳定成长性,且估值水平相对合理的优质上市公司的股票进行重点投资。

三、投资展望

一季度市场波动较大,春节前在流动性宽松的背景下市场火热,春节后在疫苗加速注射、美债利率上升的背景下,市场出现了快速大幅调整,前期龙头股大幅上涨带来的估值压力得到了部分释放。展望后市,我们认为今年无论是国际还是国内,流动性都会相较去年大幅宽松状态有明显收缩,所以今年预计估值难以再有明显扩张;但考虑到经济复苏的背景,以及全球长期看仍将继续维持低利率环境,估值预计也不会出现大幅收缩。所以我们今年在持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度,从自下而上的角度精选个股,获取超额收益。医药行业结构性看好创新药及CXO产业链、疫苗、医疗服务、医疗器械等。

四、基金持仓


这只基金投资分布中银行存款占14.11%,股票占比85.38%,前十持仓占净值比例54.57%。持仓比例上看,也算集中度较高的。赵蓓的风险意识挺强的,1季度持仓投资银行存款14%左右,能够有效的避免市场带来的波动。

三个月的涨幅里面,就长春高新收益是-17%。本来长春高新两大利好会带领长春再创新高。一是6月7日,长春高新释放利好,公司拟出资8.4亿元获得一种新冠病毒突变株研发的疫苗相关技术的独家许可权利。二是6月22日晚,长春高新又一次释放了较大利好。公司宣布,拟收购北京新源长青51%股权,借此进入老年神经退行性疾病领域。然而这两个利好却没收到正面效果,反而继续跌跌不休。

至于原因呢,我个人觉得有两点。一是股东、高管纷纷减持,第二大股东金磊就已经从11.51%减持至8.50%。第二也是最关键的是广东省拟牵头开展带量采购,从而影响了其核心子公司金赛药业经营的生长激素格局。两点相叠加,长春就成了这样。不过,业绩还是实打实的好。



行业上,赵蓓主要投资于医药、医疗服务行业。

医药行业主要选择的是生物制品类的,集中于疫苗板块,估计也是跟国内YQ有关系,这才集中投资在疫苗板块。另外还有医疗服务也是主要集中在临床研究方面。好家伙,这持仓行业看下来,赵蓓好像是自己在制作YQ的相关疫苗,同时还在做一些临床试验。可以,原来是赵蓓在开发新药。

这里呢,做个预测,该增加医疗器械板块了,不然收益就跟不上了。

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