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公募基金和私募基金什么意思

时间:2022-05-01 19:20:22 来源:网友整理 作者:网友

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基金是什么意思?私募基金与公募基金他们又有什么区别?

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基金(Fund)从广义上说,基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。

从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。

公募基金(Public Offering of Fund),是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募,发起人集合公众资金设立投资基金,进行证券投资。这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。

例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千 秋,它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。

下面我们来讨论一下私募基金与公募基金相比有哪些区别

区别

公募基金

私募基金

募集的对象

公募基金的募集对象是广大社会公众,即社会不特定的投资者

私募基金募集的对象是少数特定的投资者,包括机构和个人

募集的方式

公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的

私募基金则是通过非公开发售的方式募集,这是私募基金与公募基金最主要的区别。

信息披露要求

公募基金对信息披露有非常严格的要求,其投资目标、投资组合等信息都要披露。

募基金则对信息披露的要求很低,具有较强的保密性

投资限制

公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制

私募基金的投资限制完全由协议约定。

业绩报酬

公募基金不提取业绩报酬,只收取管理费,对公募基金来说,业绩仅仅是排名时的荣誉

私募基金则收取业绩报酬,一般不收管理费,对私募基金来说,业绩则是报酬的基础。

投资目标

公募基金投资目标是超越业绩比较基准,以及追求同行业的排名

私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益,私募投资者所要承担的风险也较高

业绩激励机制

公募基金公司的收益就是每日提取的基金管理费,与基金的盈利亏损无关。

私募的收益主要是收益分享,私募产品单位净值是正的情况下才可以提取管理费,如果其管理的基金是亏损的,那么他们就不会有任何的收益。一般私募基金按业绩利润提取的业绩报酬是20%。

投资形式

公募基金在投资上有严格的流程和严格的政策上的限制措施,包括持股比例、投资比例的限制等。公募基金在投资时,因为牵扯到广大投资者的利益,公募的操作受到了严格的监管。

私募基金的投资行为除了不能违反《证券法》操纵市场的法规以外,在投资方式、持股比例、仓位等方面都比较灵活。

投资风格

对于公募基金而言,其设立之初已明确了投资风格,比如有的专做小盘股,有的以大盘蓝筹为主,有的遵循成长型投资策略,有的则挖掘价值型机会,品种很丰富,可以为不同风险承受能力的投资者提供相应的产品。

对于私募基金,大多数规模很小,国内很少有上10亿元人民币的私募基金,他们不是以追求规模挣管理费为商业模式,而是追求绝对的投资回报。

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中国资本市场是投资者获得收益的的下一个大风口,如何参与资本市场?有三种方式,自己直接炒股,买公募基金,买私募基金。我们说专业事情交给专业的人做,所以建议投资者以公募和私募的方式参与资本市场,那公募和私募有什么区别,又分别适合什么人?当下市场我们该选择公募还是私募?

一、公募和私募的区别

目前大多数人都会有在支付宝、微信或者银行买基金的习惯,这些大部分是购买了公募基金。公募基金是一款大众的理财产品,购买渠道便捷,有银行,基金公司,证券公司及第三方机构等,可以说是一款“大众情人”

私募基金是相对公募基金来说的,是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。因此它又被称为向特定对象募集的基金或“地下基金”。





其中公募基金和私募基金的核心区别是:

1.针对投资者不同:公募针对普通大众,私募针对高端客户,目前私募的门槛是100万。

2.业绩分配方式不同:公募主要收取管理费,而私募则是2/8分成。

3.净值披露方式不同:公募每天公募净值,而私募一般每周(或者每月,每个季度)公募净值。

4.投资限制不同:公募基金在股票投资上受限较多,投资单只股票不能超过10%,而私募则可以重仓某只股票。

5. 信息披露不同:公募基金每个季度都要详细地披露其投资组合,持仓比例等信息。而私募基金的信息披露要求较低,在投资过程中有着较强的保密性。

6.收入来源不同:公募基金的收入主要来源于固定管理费;而私募基金的收入来源主要为浮动管理费,该费用的收取规则是私募公司在基金净值每创新高的利润中提取20%作为提成。

7.投资范围不同:公募基金是证券投资基金,只能投资股票或债券;而私募基金投资范围则更广泛,能投资非上市公司股权,房地产等;

8.流动性不同:公募基金的流动性非常好,而私募基金的流动性则相对较差,且有部分私募基金在购买后有6个月至1年不得赎回的限制。

二、公募和私募基金,谁更强?

那么到底公募和私募各有什么优缺点,又适合什么人呢?

第一,公募基金门槛低,每天申购赎回方便,流动性好。而私募一申购就要100万,确实是有钱人才能玩得起,而且通常首发认购要半年一年的封闭期,而后每个月开放申赎一次,想要封闭期内赎回,可能还有费用。

第二,从收费模式来看,股票类公募基金年管理费1.5%,而私募基金每年除1%~1.5%的管理费,还有20%的业绩提成。从收费的角度来讲,私募基金对投资者收费是更高的,比如说,私募产品1块钱给你做到2块钱,私募提成0.2元走了,而后跌到0.9元,并不需要对你做弥补,这样算下来,私募管理人拿走了0.2元,而投资者可能却还是亏的。

第三,公募道德风险低,私募道德风险较高,所以选私募一定得靠谱的。私募上万家,鱼龙混杂,私募由于收费模式更高,所以要求私募机构必须有更强的绝对收益能力,才对得住这种分成机制。

第四,公募分散投资,风险小收益少;而私募集中投资,风险高收益高。私募基金规模小,可集中投资于少数股票,但公募基金规模大,不得不进行分散投资,一只公募基金可能同时持有几十几百只股票,一般单只股票的投资额度不超过基金总规模的10%。

第五,私募信息披露少。私募的私密性更强。私募基金可以隐蔽身份,但公募基金却不得不定期披露,结果容易暴露动向,大家都不愿抬轿。巴菲特不允许客户过问投资组合,不得干涉投资决策,他就是私募基金。

第六,私募的决策流程高效。私募基金管理层次极少,私募基金经理可以直接决策。但公募基金有投资委员会,有很多程序要走,然有时机会稍纵即逝。不错,集体思考决策,会避免个人决策失误的巨大风险,但损失的机会更大。

第七:私募的基金经理作用更明显。公募基金经理变动频繁,你买的基金说不定哪天就换人了,你最后一个知道。而私募基金经理通常也是公司合伙人,变动没那么频繁。尤其是很多公募牛人出来做私募。

第八:私募的激励机制好,与投资经理切身利益相关度更高。所以私募投资经理做好业绩的动力更足。而近年公募基金频发老鼠仓、基金经理大量新手缺乏经验,等等消息让投资者有些缺乏信心。

第九:私募可以量身定制,公募很难。有很多人买的私募,就是熟人操盘,与客户更亲近更熟悉,而公募基金经理通常离客户比较远。这也正如名称,公募基金向公众募集,公司分工明确,基金经理负责投资,市场部负责客户。


第十:私募基金经理作用更明显,公募相对决策较慢许多情况下,投资是明星个人的艺术表演,就像NBA和英超一样,明星的作用很大。因为市场变化很大,公司在变化,并不是每个领导成员都能从迷雾中看出未来。而私募基金更容易发挥明星的作用,公募基金更容易产生官僚体制,限制明星的发挥。因此,有许多公募基金经理明星转到私募基金。

综上所述,公募基金和私募基金投资各有千秋:公募基金投资门槛低,适合社会大众;私募基金投资门槛高,适合高净值客户。

三、公募私募,业绩谁更强?

各年度公募基金与私募基金投资业绩比较



结论一:炒股不如买基

十年时间内,公募基金和私募基金的平均收益跑赢沪深300指数的年份共7年;在沪深300收益为负的五年中,公募基金和私募基金均跑赢指数,尤其在2010年和2013年指数全年收益为负的状况下,无论公募基金还是私募基金,均为投资者创造了正收益。也就是说,相较于自己炒股,长期来看,投资基金(无论公募还是私募)均能在大概率上给投资者带来超越市场的收益水平。

结论二:牛市中公募好于私募,熊市里私募好于公募

将二者年度平均收益相减后,我们发现,在指数收益为正的部分年份里(2012、2017、2019),公募基金的平均收益高于私募证券类基金;而在指数收益为负的五年内,公募基金始终跑输私募证券类基金。



结论三:私募分化严重,但长期业绩更好

在过去十年内,私募证券类基金的极大值全部跑赢公募基金,而在极小值一项上有八年均跑输,说明私募证券类基金内部的两极分化更加严重;在中位数一项上,私募证券类基金有六年跑赢公募。值得注意的是,在过去十年中,沪深300指数有5年正收益和5年负收益,但私募证券类基金的中位数仅有两年(2011、2018)录得负收益。

结论四:公募看时机,私募看基金经理

公募基金取得大体相当于市场收益,而私募基金更多取决于基金经理个人能力。投资公募基金的关键在于选取合适的介入时机,而投资私募证券类基金的关键则在于选择优秀的投资顾问。

结论五:私募适合长期投资,公募追求相对收益

从绝对收益角度来看,在过去十年中,有六年中私募证券类基金收益为正的基金比例均高于公募基金。尤其是在股票市场下跌的年份里,私募证券类基金获取正收益的能力均强于公募基金,充分体现了私募证券类基金以获取绝对收益为核心目标的产品定位。

结论六:公募降低风险用定投,私募降低风险选机构

对于个人投资者而言,如果想要参与公募基金投资,而自身又难以判断未来行情的走势,那么借助专业机构的配置建议,或是养成定投的习惯,就能够大概率上获取不错的收益水平;

对于想要参与私募证券类基金投资的投资者而言,由于私募数据的不透明性质,筛选的难度相对较大,若能借助专业机构的筛选优势,那么在各种市场环境面前,实现个人资产的保值增值,也就不是什么难事了。

四、公募私募,如何科学投资



无论是公募私募,我们认为以下几点非常重要

1.认识自己,在自己的能力圈和认知范围内投资;

2.设定财富管理的目标和年限,为目标而投资

3.得出相应策略,包括公募私募选择,包括基金组合;

4.选择投资模式,一笔投还是定投,分批投资还是一笔梭哈,止盈止损策略等

从总体经验来看,无论公募还是私募

1. 我们不建议自己投,大部分人投资业绩远远没有战胜公募和私募基金;

2. 我们不建议短期投资,短期投资是碰运气,长期投资是靠实力;

3. 我们不建议单一基金,单一基金风险太高,波动太大,长期来看并不理想;

4. 我们不建议无脑投资,很多人从不学习任何基金知识,完全靠个人运气,投资不是赌博,是科学。


最后,一句话概括,选择私募看人,选择公募看机构。

好谋而成,先想明白你不擅长什么,要什么。

不疾而速,财富持续稳定增长才是真的增长。

无为而治,买入后不必过分关注,去快乐地生活,享受幸福。

祝愿大家在中国资本市场的大风口,利用公募和私募基金,创造财富,创造未来!


欢迎关注公众号,带你全方位了解最科学的投资方法:王俊峙 【中国资深财商教育和财富管理专家,国家理财规划师,广东省职业鉴定专家组核心成员,中山大学理财规划师课程高级讲师,著有在线教育系列课程。】

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